En una sesión con USD 287,1 millones negociados en el segmento de contado, el BCRA se alzó con compras por USD 84 millones este lunes, una cifra que significó el 29,3% del volumen operado. Esto fue un recorte en la absorción de divisas a manos de la entidad, pues venía captando entre el 46% y el 77% del total, ahora con un margen mayor para las compras a cuenta de los importadores.

La entidad monetaria anota un saldo comprador total de USD 6.011 millones desde el lunes 11 de diciembre, inclusive. En lo que va de enero las compras del organismo acumulan USD 3.116 millones, con lo que ya constituye el mejor mes desde septiembre de 2022, cuando se lanzó la primera versión del dólar soja durante la gestión de Sergio Massa en el Ministerio de Economía.

Las compras efectuadas por el BCRA en el mercado a lo largo de enero ya superan los USD 3.100 millones

El BCRA encadenó 34 días operativos con compras en la plaza mayorista. Esta es racha favorable para la intervención cambiaria del Banco Central iguala a las 34 sesiones operativas positivas entre el 14 de agosto y el 22 de octubre de 2023.

El saldo a favor para el BCRA impulsó a la vez el crecimiento de las reservas internacionales, que avanzaron USD 153 millones, a USD 25.125 millones, el stock más alto desde el 12 de octubre de 2023. Estos activos mejoran bajo la nueva administración nacional en USD 3.796 millones desde los USD 21.208 millones del 7 de diciembre. Asimismo, en el transcurso de enero las reservas progresaron en 1.933 millones de dólares.

Tras cinco licitaciones de los bonos de reconocimiento de deuda a importadores, los Bopreal (Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre), lograron la semana pasada el mayor nivel de adhesión hasta el momento. Se adjudicaron la totalidad de las ofertas recibidas de 690 empresas por un valor nominal de 2.454 millones de dólares. Esa cifra superó lo colocado en las cuatro emisiones anteriores, hasta alcanzar un total de 4.096 millones de dólares.

Los días martes y miércoles de esta semana, el Banco Central realizará la sexta colocación en la que espera agotar los USD 5.000 millones pautados para la primera serie de este título para importadores con deudas comerciales previas al 12 de diciembre. Luego lanzará la segunda etapa delos Bopreal, pues comenzará a licitar las series 2 y 3, que tendrán características diferenciadas, con plazos más cortos de cancelación para las empresas que las suscriban, aunque no contarán con beneficios fiscales ni de acceso al dólar oficial similares a los de la primera serie que vencen este miércoles 31.

En cuanto a la licitación del Bopreal, el buen registro se explica por tres motivos principales: una mayor certeza sobre el volumen y los precios en el mercado secundario; la superación de trabas operativas, y el incentivo a entrar por la exención del Impuesto Para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS, de 16,5%) a quienes suscriban el bono hasta el 31 de enero. Además, estos títulos públicos mostraron una buena demanda esta semana en el mercado secundario, con volúmenes que rondaron los 10 millones de dólares diarios.

Por otra parte, la autoridad monetaria comunicó que el 80% de las mipymes podrá acceder al mercado único y libre de cambios a partir de febrero para cancelar la totalidad de las deudas comerciales que tengan con el exterior. Son unas 10 mil empresas con deudas declaradas por hasta USD 500.000 que podrán saldar sus compromisos en los próximos tres meses. INFOBAE

Déficit cero: el Gobierno pone en marcha el “plan B” del ajuste y necesitará USD 5.200 millones de recortes adicionales

Luis Caputo anunció el viernes pasado el retiro del capítulo fiscal de la ley ómnibus. REUTERS

Por Mariano Boettner - El Gobierno pondrá en marcha su plan B para llegar este año al déficit cero sin contar con el apoyo de la suba de impuestos incluida en la ley ómnibus. Para eso, el equipo económico que encabeza el ministro Luis Caputo recortará gastos presupuestarios en los que considera tener margen para hacer una poda mayor que en su plan original: las transferencias a las provincias, la obra pública y los subsidios son los principales candidatos a experimentar, desde ahora, un corset más apretado.

En 50 días de mandato del gobierno libertario el equipo económico se encontró con que necesitará operar este año un ajuste más profundo de lo esperado, y que ahora, haciendo grandes números, debería “repartir” 4,2 billones de pesos más (USD 5.200 millones) de recortes entre los principales renglones del gasto público.

Punto por punto

Eso sucede por dos motivos: porque el megaproyecto de ley ya no le podrá otorgar al Poder Ejecutivo 1,4 puntos del PBI del ajuste fiscal (entre la reversión de Ganancias, la suba de retenciones, el cambio en la fórmula jubilatoria y el paquete de blanqueo, Bienes Personales y moratoria eliminados); y porque en 2023 el déficit financiero total terminó siendo de 6,1% del PBI, esto es 0,9 puntos del PBI superior al calculado cuando tuvo lugar el cambio de gobierno.

En 50 días de mandato el equipo económico se encontró con que necesitará un ajuste más profundo de lo esperado y que debería “repartir” 4,2 billones de pesos de recortes

Esos 4,2 billones de pesos, que equivalen a 2,3% del PBI, no estaban en la planilla Excel original de Caputo y son los que necesitará buscar en otros lados. En las últimas horas Caputo y su secretario de Finanzas, Pablo Quirno, salieron a ratificar que el quite del capítulo fiscal de la ley ómnibus no implicará un cambio en la meta fiscal. Así, buscaron cortar una especulación que tomó fuerza en el mercado: que el objetivo migre desde un equilibrio financiero (que incluye intereses de deuda) a un equilibrio primario (que no los tiene en cuenta). Así, el ajuste requerido habría caído hasta 2,9% del PBI.

“Vamos a déficit financiero cero igual”, tuiteó Pablo Quirno ante un posteo del economista Salvador Vitelli, un mensaje que fue replicado por el propio ministro. “Tenemos las herramientas para poder hacerlo”, insistió Quirno. Fuentes oficiales aseguraron a Infobae que, en rigor, no está “en análisis” un nuevo mapa del ajuste, sino que en los despachos oficiales ya trabajaban con un hipótesis de un revés parlamentario y tenían identificados ítems del gasto para pisar en caso de no conseguir el refuerzo de ingresos vía suba de impuestos.

Algunos renglones del gasto asoman como los apuntados por el Gobierno para compensar la renuncia al capítulo fiscal en el Congreso. Hay un continente de transferencias a las provincias que, tal como reflejó Infobae, pueden estar a tiro de ser recortadas por parte del Poder Ejecutivo. Entre las discrecionales, en 2023 las provincias recibieron 1,9 billones de pesos, equivalentes a un mes de reparto automático de coparticipación. Según fuentes oficiales, en lo que va del año, por caso, el Gobierno no mandó un solo peso a las provincias del ítem Fondo Incentivo Docente (Fonid) que -argumentan- perdió vigencia el primer día del año. Había sido renovado por dos años desde el primer día de enero de 2022. Ese dinero servía a los gobernadores para complementar los salarios docentes, que son cubiertos por las arcas provinciales.

Subsidios y Obra Pública

En materia de subsidios las planillas de Caputo y su equipo muestran que en 2023 terminó con subvenciones equivalentes a 1,5% del PBI para el caso de la energía y de 0,5% para el transporte. El ajuste previsto en una primera instancia llevaría esa cuenta a 1,3% del PBI pero, con el megaproyecto de ley rengo de su pata fiscal, podría haber en ese rubro del gasto espacio para profundizar la poda. Como contrapartida, implicaría un aumento más empinado de las tarifas.

La obra pública también sufrir el ajuste acelerado. Eso sucede porque en el “Plan A” los fondos no iban a ser cortados a cero de un año a otro sino que pasarían de 1,7% del PBI a 0,7 por ciento. Ya con esa poda dejarían de realizarse cantidad de obras que estaban licitadas pero no iniciadas y solo algunas de las que estaban en ejecución. Trascendió, aún más, que tampoco se completarían las obras que tengan financiamiento externo. La salida de Guillermo Ferraro, el ahora exministro de Infraestructura y el hecho de que toda la estructura del viejo Ministerio de Infraestructura quede subsumida en Economía podría dar una señal en ese sentido.

El ex ministro de Economía Nicolás Dujovne opinó que el actual jefe del Palacio de Hacienda debería dar una señal que indique cómo hará para compensar esos ingresos que no tendrá por la vía tributaria y consideró que “se puede recuperar todo lo perdido”, en un hilo de la red social X. Hasta le puso números a qué ítems debería recortar o qué impuestos subir.

La hoja de ruta del ajuste de Caputo que deberá ser reformateada ante la caída del capítulo fiscal de la ley ómnibus (Fuente: Ministerio de Economía)

“Ese 0,9% (del PBI, entre retenciones y Ganancias) perdido se puede recuperar. (Impuesto a los) Combustibles, que es todo de Nación hoy recauda 0,4% del PBI y en el máximo generó 1 por ciento. Y con todo lo malo que es el Impuesto PAIS, hoy la alicuota es 17,5% y el Ejecutivo tiene facultades para subirla”, enumeró. También habló de tocar el régimen industrial de Tierra del Fuego y de unificar impuestos internos. “Es muy importante mostrar el detalle y la secuencia para dar certidumbre y consolidar la baja del riesgo soberano”, concluyó.

El equipo económico salió a descartar que la caída del capítulo fiscal de la ley ómnibus implique un cambio en la meta fiscal, y que seguirá siendo elimianar en un solo año el déficit financiero total

Para Consultatio, en tanto, una parte relevante del ajuste ya está sucediendo antes de que el Ejecutivo elija renglones del gasto para podar. “El ajuste por jubilaciones y salarios vía licuación está bastante realizado, por lo que el ahorro debería provenir de recorte de cantidades, una decisión que tiene mayor costo político, mientras que la baja de subsidios energéticos se enfrenta a un incremento de los costos tras la corrección cambiaria”, mencionó en un informe reciente.

“A ello debe agregarse el impacto de la recesión de 2024 sobre los ingresos por lo que, aún sin lograr la meta fijada, para que el ancla fiscal finalmente lactue será clave el avance que pueda lograr en materia de reformas que vuelvan más previsible el resultado fiscal hacia adelante”, advirtió. Incluso antes de conocerse la caída del capítulo fiscal del mega proyecto, Consultatio se preguntaba: “¿Es posible alcanzar déficit cero en un año?”.

“No tenemos una respuesta definitiva, pero lo cierto es que luce muy ambicioso. La devaluación incrementará la recaudación de los tributos ligados al comercio exterior, pero tanto la inflación como la recesión supondrán una retracción real del resto de los tributos. En el neto, prima el segundo efecto”, concluyó. INFOBAE