Por Javier Blanco - El Banco Central (BCRA) volvió a sacar provecho ayer del anunciado final del dólar especial para exportadores para recomprar en el mercado reservas por más de US$100 millones por segunda rueda consecutiva.

La entidad se alzó con US$131 millones por sus intervenciones en el mercado oficial, en la que pasó a ser su mayor compra del mes, al cabo de una rueda en la que se operaron de contado US$378,7 millones. El 31% de ese total fueron aportes de exportadores de cereales y oleaginosas, que ingresaron US$116,13 millones, el mayor monto desde la última rueda de septiembre.

Eso muestra que capturó el 34,6% de los dólares transados, un porcentaje que revela a la vez que sigue muy trabada la demanda. Al mismo tiempo, dejó subir $0,50 (apenas 0,14%) el dólar mayorista, que cerró a $353,45 por unidad para la venta.

De esta manera, sumó unos US$252 millones solo en las últimas dos ruedas de negocios, monto 53,3% superior a los US$164 millones que había logrado recomprar en las diez ruedas previas del mes.

Es un dato que muestra la incidencia que en la conducta de la oferta tiene el anunciado final de esta nueva versión del Programa de Incentivo a las Exportaciones (PIE), que permite a los beneficiarios liquidar solo el 70% de sus ventas al exterior al tipo de cambio oficial y el 30% restante al dólar contado con liquidación (CCL), porcentajes que llevaron a los operadores a bautizarlo como “dólar fernet”.

Aunque desde el Ministerio de Economía dejan trascender que el decreto que dio lugar a este programa, y permite a muchos exportadores acceder en los hechos a un dólar promedio de $505 (43% superior al valor de referencia oficial), no se renovará, en el mercado se cree que la definición del esquema cambiario de transición (luego del balotaje y hasta el final del mandato de Alberto Fernández) dependerá de quién se imponga este domingo.

“Dudo mucho de que si fuera el ministro quien gane no lo prorrogue. Pasaría a ser el principal interesado en heredar un BCRA con una posición de reservas menos desastrosa que la que exhibe hoy”, explicó a un agente cambiario. la nacion

“En caso de que el Gobierno no extienda este programa podemos anticipar una menor oferta de divisas tanto en el mercado oficial como en el CCL en la segunda quincena de noviembre, lo que podría incrementar las presiones alcistas en los dólares financieros”, advirtieron los analistas de Delphos Investment en su informe diario.

Para adelante todo es incierto

Las dudas que rodean el futuro de la política cambiaria son muchas y las certezas, pocas. Pero una de ellas es que es insostenible mantener al dólar oficial tan atrasado (según el índice de tipo de cambio real se encuentra apenas por encima de los 85 puntos cuando su supuesto valor de equilibrio es 100), razón por la cual quienes tienen o creen conservar alguna chance de adquirirlo al valor actual se lanzan “de cabeza” para intentarlo.

Eso explica, por caso, que las operaciones pactadas ayer con liquidación para hoy (T 1) se hayan hecho a un promedio de $354,10. “Ese tipo de cambio implica ría un ritmo de val u a torio cercano aun peso por día (0,3% diario), aproximadamente tres veces más alto que el deslizamiento de 3% mensual anunciado por el Ministerio de Economía”, señalaron desde Delphos Investment.

No fue el ritmo de deslizamiento que terminó convalidando el BCRA durante la anteúltima rueda de mercado previa al balotaje y al final del PIE. Pero revela que hay compradores con disposición a validar alzas mayores con tal de entrar a lo que se ve como una verdadera “liquidación final”.

Por lo pronto, si se cumple el anuncio oficial sobre mi nid evaluaciones diarias a razón del 3% mensual, el dólar oficial cerraría noviembre en torno de los $358,3, por debajo de los $375 convalidados para ese plazo en operaciones locales con el dólar futuro.