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Las miradas de los inversores apuntan a la consolidación de un programa económico ortodoxo impulsado por el presidente Javier Milei tras alentadoras muestras sobre la marcha de la economía, como el equilibrio fiscal y la baja en la inflación, se suman a un esperado acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que le permita al país el acceso a nuevos fondos.

De esta forma, las acciones argentinas que cotizan la bolsa de Nueva York cerraron con alzas generalizadas de hasta 14,2%, como fue el caso de banco BBVA. Le siguieron las subas de Banco Macro ( 12,8%), Transportadora de Gas del Sur ( 10,7%), Bioceres ( 10,5%), Grupo Financiero Galicia ( 10,4%) y Supervielle ( 10,3%).

La primera rueda de 2025 fue sobresaliente en cuanto al volumen operado: se registraron u$s485.000 millones, nuevamente con el ticket de YPF como el más buscado (34%). Además, el flujo fue bastante parejo entre Oil & Gas (46%) y los bancos (43%). El total operado del equity argentino fue de u$s581.000 millones, señalaron desde Grupo IEB.

Tras ser el "equity" que mejor performance tuvo a nivel mundial en 2024, el S&P Merval rebotó 6,4% en pesos a 2.695.646,43 unidades y 7,5% en dólares para tocar los 2.295 puntos, un nuevo récord histórico. En pesos, el panel líder venía de ganar un 12,2% en diciembre y acumular en 2024 un alza del 172,5%.

Se destacó en la jornada la escalada de la acción de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), que trepó 8,1%, impulsada por el levantamiento de restricciones hacia su disponibilidad de fondos que decidió el gobierno de Javier Milei. La firma se vio beneficiada por una decisión del gobierno nacional de derogar una norma que le restringía la distribución de dividendos que aplicó durante 50 años. Esta medida le permite a la compañía de disponer de $120.000 millones en dividendos. El decreto fue publicado el 31 de diciembre y deroga una normativa de 1974, la cual restringía a solo 10% la distribución de dividendos en efectivo de su resultado neto por parte de Caja de Valores (BYMA posee el 99,97% de esta empresa).

Además de BYMA, los papeles que más escalaron fueron los de Supervielle ( 9,2%), BBVA ( 9,1%), y Transportadora de Gas del Sur ( 8,8%).

"Podemos notar que los principales ganadores son empresas del sector bancario. Esto puede ser un indicio de buenas perspectivas para la macro argentina en este 2025. Recordando que nos encontramos en un año clave para la gestión actual, no solo debido a las elecciones de medio término, sino también por los objetivos a los que se apuntan. El Gobierno buscará acelerar la baja de inflación para luego poder liberar el cepo cambiario", comentó a Ámbito, Tomas Ambrosetti, director de Guardian Capital.

Por su parte, el economista Gustavo Ber dijo que "las expectativas se concentran no sólo en continuar consolidando los avances fiscales y monetarios, así como la calma cambiaria, sino también en lograr un acuerdo con el FMI que aporte fondos frescos para la salida del cepo, extender el proceso de desinflación y seguir atrayendo inversiones privadas, en busca de que todo redunde en un fuerte repunte de la actividad".

A su vez, Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, consideró que "lo que pase con Brasil sigue captando buena parte de la atención del mercado que también aguarda novedades sobre la inflación, negociación con FMI y reservas, entre otros factores".

"El Gobierno busca salir del cepo de manera paulatina, quitando poco a poco los controles cambiarios, continuará en la búsqueda para unificar el valor del dólar en 2025. Lo que no se sabe es si esto va a suceder antes o después de las elecciones. Otro requisito para salir del cepo es fortalecer la reservas del Banco Central", señalaron desde Rava.

Bonos y riesgo país

En renta fija, los títulos de deuda en dólares anotaron mayoría de subas, de la mano del Global 2035 ( 1,4%), seguido del Bonar 2030 y 2041 ( 1,3%); el Global 2038 y el Bonar 2029 ( 1%).

En ese contexto, el riesgo país, que mide J.P. Morgan, cedió un 3,9% hasta los 610 puntos básicos, nuevo mínimo desde 2018.

En tanto, todas las Lecap y los Boncap finalizaron en terreno positivo. El tramo largo de la curva a tasa fija fue el más beneficiado con avances de entre 1,5% y 2,2%, al excluir la Lecap a octubre y el Boncap a enero 2026 que presentaron subas muy superiores. El tramo corto presentó los incrementos más moderados al aumentar entre 0,1% y 1,2%, destacó PPI.

Este jueves, el Tesoro publicó el cronograma licitaciones para 2025. La primera subasta del año será el 15 de enero, en la que los vencimientos ascienden a casi $2 billones, explicado principalmente por la LECAP S17E5 ($1,6 billones). Las condiciones se conocerán el 13 de enero.

Para el año que se inicia el Banco Central (BCRA) buscará alcanzar un tipo de cambio más flexible y facilitará la competencia de monedas, con una depreciación mensual más acotada y acorde a la reducción en los niveles inflacionarios, dijo la entidad en su proyección de política monetaria. El BCRA logró comprar del mercado u$s904 millones en diciembre y finalizó el año con una intervención positiva de u$s18.633 millones, así, el nivel final de reservas internacionales fue de u$s29.607 millones. Aunque, en la primera rueda de 2025 se alzaron hasta los u$s31.705.

"Entramos en la fase 3 del plan monetario, esto implica competencia de monedas y salida del cepo. Si bien del cepo se va a salir por gradual, un acuerdo con el FMI y llegada de fondos frescos puede acelerar el proceso, pero nada de esto podríamos proyectarlo para antes de abril 2025", señaló el analista Salvador Di Stefano.