Por Melisa Reinhold - A cinco días de las elecciones presidenciales, siguen los intentos del Gobierno de contener la escalada de los dólares libres mediante restricciones en el mercado de capitales, operativos policiales e intervenciones sobre los tipos de cambio financieros. Una estrategia que no resulta del todo efectiva, teniendo en cuenta que ayer las cotizaciones presentaron subas de hasta $14.

En el inicio de una semana corta, una jornada marcada por la fuerte volatilidad, el dólar blue se vendió a $985. Se trató de una suba de $5 frente al cierre anterior ( 0,5%), a pesar de haber iniciado el día con una caída de hasta $20. Al observar el recorrido que realizó en la primera mitad de octubre, el tipo de cambio paralelo acumula un alza de $185 ( 23,1%).

“Endurecer los controles sobre los tipos de cambio alternativos, con acciones policiales y judiciales sobre las cuevas (que casualmente recién descubrieron en estos días), repite errores del pasado: si bien paraliza operaciones momentáneamente, sigue siendo una forma de obturar la oferta frente a una demanda que va a seguir existiendo y, por tanto, tiende a incentivar una mayor suba de los dólares paralelos. Es cierto que, si en el ínterin se apacigua el mercado cambiario en general, ese incentivo puede ser contrarrestado con esa pax cambiaria, pero no creemos que sea el caso para los próximos días”, señalaron desde EPyCA Consultores.

Sin ir más lejos, ayer la Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció una medida de “carácter transitorio” que alcanza a los agentes de liquidación y compensación (Alycs) –no así a los usuarios– que operen con cartera propia la compra de Cedear, con el objetivo de “reducir la volatilidad de las variables financieras” (ver aparte).

Al escenario se sumó la guardia que montaron desde anoche la Policía Federal Argentina (PFA) y el personal de la AFIP en la sede del agente de liquidación y compensación Grupo Transatlántica. Desde el Gobierno, presumen que operaba en la informalidad dólar contado con liquidación (CCL) con la financiera Nimbus, propiedad de Ivo Esteban “el Croata” Rojnica, quien ayer se presentó ante la Justicia.

En ese escenario, el dólar MEP mediante la compraventa de bonos AL30 cerró el día en los $885,12. Significó un salto diario de $15 ( 1,7%), incluso a pesar de las intervenciones que realizó el Banco Central (BCRA) a través del mercado de bonos en la última hora de operaciones. Con bonos GD30, se vendió a $884,82 ( 1,6%).

El dólar contado con liquidación (CCL) “libre”, el cual se opera vía Cedear, apareció en las pantallas del mercado de capitales a $962,15. Si bien a lo largo de la rueda mostró fuertes subas y bajas, cerró con una caída de $4,8 (-0,5%).

“Los tipos de cambio paralelos continúan en niveles muy elevados. Están cerca del pico de octubre de 2020, que al ajustar por inflación serían unos $1100 a valores de hoy, empujados por la incertidumbre previa a las elecciones”, consideró Fernando Marull, economista de FMyA.

En cambio, sin variaciones desde el pasado 14 de agosto, el tipo de cambio oficial mayorista se vendió en torno de los $350. Frente al blue, la brecha cambiaria se expandió hasta un 181,4%, valores históricamente altos.

“Llegamos a las elecciones generales en un contexto económico y financiero desordenado. La expansión fiscal impulsada por el oficialismo y el plan de dolarización de Javier Milei –el favorito para ganar la primera vuelta– han sido un caldo de cultivo que tensa la transición con un fuerte aumento en la brecha cambiaria, mientras que la inflación continúa ganando impulso. Las expectativas apuntan a que el cambio de régimen se dará a través de un shock cambiario”, señaló Martín Polo, estratega en jefe de Cohen Investment.

Bonos y acciones

La Bolsa porteña cotizó ayer en las 823.683 unidades, un 8,3% más frente al cierre previo. La suba fue impulsada por las acciones del Banco Macro ( 14,3%), Central Puerto ( 11,4%), Pampa Energía ( 11,1%) e YPF ( 11%).

“Tanto durante la caída de septiembre y principios de mes como en el rebote de las últimas semanas, los bonos y las acciones vienen moviéndose mayormente por ‘el contexto global’ y, en menor medida, por los ruidos locales”, agregó Marull.

En ese marco, los bonos del último canje de deuda presentaron grandes avances en el exterior, tendencia que también se vio reflejado durante el feriado del lunes. Los Bonares treparon hasta un 2,78% (AL35D) y los Globales, un 6,55% (GD35D). Así, el riesgo país se desinfló 131 unidades, hasta los 2375 puntos básicos (-5,23%).