Por Pilar Wolffelt - A través del Decreto 377/2023, publicado el pasado 24 de julio, se dispusieron restricciones de acceso a los dólares para las aseguradoras, que quedaron alcanzadas por el 25% del impuesto PAIS en los pagos de los reaseguros y siniestros en el exterior. La norma generó un fuerte reclamo del sector, que alertó que la medida les generaría una pérdida de $30.000 millones y también conllevaría a un aumento del costo de las coberturas, dado que ese impuesto se debería trasladar a la prima. ¿Qué está pasando casi dos meses después en el mercado?

La norma fijó el pago a cuenta del Impuesto PAIS, que es captado por los bancos (que son agentes de retención del tributo), por parte del importador en el momento en el que se oficializa la llegada a destino de la mercadería y, en el reaseguro, equivale al momento en el que se emite el contrato. Y el gran problema es que, en Argentina, si bien los ramos que mayores reaseguros demandan son Incendio, Granizo y Aeronavegación, la mayor parte de los contratos tienen el respaldo del reaseguro (incluidos Automotores, que concentra la mayor parte del mercado), por lo que es una decisión que afectó a casi todo el mercado asegurador.

Inicialmente, en el sector estimaron que algunos seguros tendrían incrementos de entre el 10% y el 15%, pero eso se vio más agravado aún por la devaluación del 22% que se aplicó al peso post PASO. Asimismo, preocupa la situación que los contratos son anuales y con menos de un mes de vigencia, que cierran el 30/06, a la fecha de publicación de la norma que intenta ser retroactiva.

Así, el decreto implicó un costo adicional para todo el mercado, con la mala fortuna de que, además, por las restricciones de acceso al mercado oficial de cambios, cuando se emitió la norma, había importes pendientes de autorización desde hacía unos cuatro o seis meses, a los que se les aplicó el 25% del impuesto país en forma retroactiva. Y eso no estaba contemplado en los planes de negocio, por lo que generó un desequilibrio técnico fuerte.

Un mercado que quedó desbalanceado

Y es que cuando las compañías hacen una cesión de riesgo a una reaseguradora tiene en cuenta cuánto puede retener, las comisiones, etcétera. Planifica sus costos y los contempla en la prima que le cobra a su asegurado. Por eso, tal como indica en diálogo con Ámbito una fuente del mercado, “el tener un costo que no estaba contemplado genera un desequilibrio técnico importante, que implica un problema de solvencia a la vez”.

Asu vez, la normativa generó un grado de inconveniente a la competencia porque exceptuó a las empresas o sociedades del Estado del pago del impuesto PAIS para acceder al dólar para importar y el único asegurador público es Nación Seguros, que, gracias a esta excepción, es un 25% más barato que el resto, por lo que orienta a que se elija ese operador.

Por otro lado, recordemos que el reaseguro lo que hace es cubrir a las aseguradoras ante la necesidad de capital. En la actualidad, en Argentina, se permite ceder el 75% en reaseguradoras admitidas (del exterior con permiso para operar), que son del exterior, y el restante 25% en las locales.

Hay unas 125 reaseguradoras admitidas en el país y unas 15 locales. Y la última información a junio de 2022 reflejó que la prima cedida de ese momento era el 11,26% de la prima total emitida por el mercado. Es decir, en pesos, el monto cedido era $191.000 millones (alrededor de u$s600 millones, al tipo de cambio de $350).

El dato curioso es que, del monto total que se cede, el mercado local retiene un 43%. El resto sale como retrocesión al exterior. Y ese 43% va en aumento dado que el reaseguro tiene cada vez una mayor concentración en las reaseguradoras locales porque las habilitadas no apuestan al local.

Argentina en el mundo del reaseguro

“La Argentina es un mercado de escasa significación a nivel global y muchos reaseguradores se retiraron de cotizar con el tiempo por las dificultades existentes”, dice un representante de las aseguradoras. En ese contexto, las renovaciones de julio fueron mucho hacia el mercado local y, para hacer frente a eso, muchas reaseguradoras están compartiendo riesgos para que se necesite menos reaseguro del externo. Se trata de una modalidad que le ceder riesgo a varios reaseguradores a la vez y no solo a uno.

Pero el problema es también que algunas locales se empezaron a limitar a su propia cartera, por ejemplo. Y, así, la norma agravó una situación ya compleja de mercado, que está muy afectado ya por los resultados técnicos dado que las primas no alcanzan porque la inflación hace subir los costos de reposición de los repuestos, por ejemplo, que aumentan en línea con esa variable o con el dólar si son importados.

Asimismo, las aseguradoras tienen un pasivo muy grande que no manejan, que son los siniestros en juicio, y la Justicia hace actualizaciones de montos de capital muy fuertes. A eso, se suma la carga tributaria que ya tiene la actividad previa al impuesto PAIS y el hecho de que, por la crisis económica, mucha gente prescinde de los seguros no obligatorios priorizando otros gastos.

Balance de dos meses con nuevas reglas

En este contexto, el camino recorrido desde julio a la fecha ha sido de adaptación para el mercado de reaseguros, con transformaciones que fueron forzadas por la normativa y, hacia adelante, lo que reina en la visión de los operadores es mucha incertidumbre ante la necesidad de definir un contexto político y económico claro en un mes, pero también porque la escalada inflacionaria dificulta la planificación. Algo complejo para un negocio, como el de los seguros, que requiere de previsibilidad, algo que el marco económico actual no da.

Sin dudad, esta normativa agravó las dificultades que el mercado venía teniendo, de tal manera que, según cuentan voces del sector “muchas aseguradoras están administrando la crisis y se manejan con el flujo de caja y sin hacer un stock de inversión para solventar los pasivos”. Esto, en un contexto en el que se suma la incertidumbre electoral, que abre la puerta a una posible dolarización de la economía (otro cambio rotundo de reglas de juego) y una segura devaluación post elecciones.

Por otro lado, el reaseguro tiene una mayor concentración en las reaseguradoras locales cada vez porque las admitidas no apuestan al local. Y la preocupación se agravó aún más con la devaluación, que encareció los costos en el mercado interno y externo. Así, los resultados técnicos son hoy una preocupación muy fuerte en el seguro argentino y el respaldo reasegurador tiende a volverse un costo cada vez más pesado y difícil de conseguir por los riesgos que representa la Argentina para la mirada del exterior.