Por Juan Pablo Marino - -Los dólares financieros ensayaron un previsible rebote este miércoles luego de caer hasta $6 y tocar mínimos de 2022, en momentos en que las miradas del mercado se centran en los avances del acuerdo con el FMI para refinanciar una millonaria deuda y, a nivel global, en las tensiones geopolíticas entre Rusia y occidente.

Bajo un entorno de calma cambiaria, entre otros factores gracias al precio elevado de la soja y a la reciente caída de divisa en la región (principlamente en Brasil y Chile), el dólar "contado con liqui" (CCL) -con el bono Global 2030- rebotó $1,35 ( 0,7%) a $202,99, con lo que la brecha con el oficial se ubicó en el 89,2%. La reciente baja de este tipo de cambio (cede 13% desde su máximo nominal del 27 de enero) "nos acerca más a lo que podría ser un piso psicológico para el mercado, de $200 para el CCL, donde se testearía el rebote del mismo", sostuvieron desde Cohen.

A la par, el dólar MEP o Bolsa -valuado con el Global 2030- repuntó 76 centavos ( 0,4%) a $196,81, lo que dejó un spread del 83,5%.

En la plaza informal, en tanto, el dólar blue cerró estable en $210 (brecha del 95,8%), según cuevas de la Ciudad de Buenos Aires. Es su menor valor en 5 semanas.

Un clima de mayor calma en el mercado del dólar ha propiciado una continua contracción de la brecha a raíz del creciente apetito táctico por pesos (CER, dólar linked, tasa), al combinarse un gradual ajuste de "abajo hacia arriba" y de "arriba hacia abajo", indico el economista Gustavo Ber.

Los precios de los tipos de cambio alternativos llegaron a marcar un nivel máximo de $233 (CCL) el 27 de enero pasado, jornada previa al anuncio de un entendimiento con el FMI por la deuda y al pago de un vencimiento con el organismo.

Desde entonces, la brecha cambiaria se comprimió casi 35 puntos, al pasar del 122% hasta el 88% actual, con una ayuda adicional proporcionada por el precio de los commodities agrícolas, la aceleración del crawling-peg en el dólar oficial, y la reciente suba de tasas dispuesta por el BCRA.

Los inversores "se habían preparado para el ´fin del mundo´, el cual obviamente no llegó. Se le pagó en tiempo y forma la cuota al FMI, y el acuerdo con la entidad tiene un contenido ambicioso que obliga al país a ejecutar políticas económicas mas razonables. A su vez, el real se apreció hasta la zona de 5 unidades por dólar y la soja superó los u$s600 por tonelada. Aún resta pasar el acuerdo con el FMI por el Congreso, paso al que le asignamos altas probabilidades de ocurrencia", comentaron desde Delphos Investment.

De esta forma, los dólares financieros comenzaron a "re pricear" el escenario del fin del mundo por uno un poco menos "catastrófico", dicen en el mercado. "Creemos que esta tendencia recién comienza y todavía tiene terreno fértil para desarrollarse de la mano de una mayor racionalidad doméstica y un contexto global sumamente favorable", agregaron desde Delphos.

Mientras tanto, no hay que perder de vista que Argentina debe abonar en marzo un vencimiento por unos 2.900 millones de dólares al FMI y otros 2.000 millones al Club de París, cuando el Banco Central (BCRA) no cuenta con las reservas líquidas necesarias, por lo que el mercado espera un pronto acuerdo con el organismo.

Por eso mientras tanto, los operadores monitorean los saldos de las intervenciones ya que es crucial que no se sigan perdiendo reservas. Este miércoles, el BCRA volvió a vender divisas, unos u$s60 millones, con lo cual en los últimos tres días acumuló un saldo negativo de unos u$s120 millones.

"Las reservas brutas líquidas que el BCRA podría vender en el mercado son cerca de 14.000 millones de dólares, dándole una ventana de tiempo hasta que comience la liquidación de cosecha gruesa a partir de abril", afirmó Neix, pero destacó que hay que poner "atención que el nivel de reservas netas es crítico, cercano a cero tras el último pago al FMI".

A nivel global, los inversores tienen la mirada puesta en las negociaciones por el acuerdo con el FMI, el conflicto Rusia-Ucrania y la performance de la tasa norteamericana. "A pesar de las perspectivas positivas por un acuerdo con el FMI, la estabilidad macroeconómica es necesaria para que los instrumentos financieros empiecen a registrar tendencia positiva de manera sostenible. Mientras tanto, la volatilidad seguirá presente", advirtieron desde Research for Trades.

EEUU y sus aliados revelaron este miércoles más sanciones contra Rusia por su reconocimiento de dos zonas separatistas en el este de Ucrania, al tiempo que dejaron claro que se reservaban medidas más duras en caso de una invasión a gran escala por parte de Moscú.

En ese marco, el riesgo país argentino subía cuatro unidades a 1.729 puntos básicos, frente a un nivel mínimo de 1.083 puntos anotado en septiembre de 2020 tras el cierre de un abultado canje de deuda externa con el sector privado.

Dólar oficial

Bajo la estricta regulación del Banco Central, el dólar mayorista aumentó nueve centavos a $107,28, en una rueda con mejora en el volumen negociado (trepó 32% a u$s331,566 millones), a partir de una demanda más rubusta al acercarse el fin de mes. Esto obligó al BCRA a vender dólares por tercera rueda consecutiva, pasando a acumular pérdidas en el balance de intervenciones de febrero.

Los mínimos se anotaron a poco de comenzadas las operaciones en $107,28, nueve centavos por encima del final previo. Los pedidos de compra autorizados se intensificaron en el primer tramo del día y fueron impulsando subas de la cotización que a media mañana alcanzó los máximos de la fecha al operarse en $107,33, un nivel que disparó las intervenciones del Banco Central para corregir la corrección de los precios. Las ventas oficiales diluyeron la suba y llevaron los valores a los mínimos de la fecha hasta el cierre de las operaciones.

La demanda de divisas se acentuó en las dos últimas jornadas forzando nuevas intervenciones oficiales para subsanar la insuficiencia de la oferta. "Las ventas del Central de hoy (de u$s60 millones) fueron las más importantes del mes y han revertido el resultado del mismo, que ahora es negativo en unos u$s20 millones, aproximadamente", señaló el analista Gustavo Quintana.

En ese marco, el dólar minorista -sin los impuestos- aumentó tres centavos a $112,83, de acuerdo al promedio en los principales bancos del sistema financiero. A su vez, el valor minorista de la divisa en el Banco Nación cerró sin cambios a $112,50.

En consecuencia, el dólar ahorro o dólar solidario -minorista más impuestos- ascendió cinco centavos a $186,17 en promedio.

Dólar futuro

En el mercado de futuros del ROFEX, el dólar cerró con mayoría de bajas, en torno al 0,1% en promedio. Para fin de mes finalizó con una tasa del 30,62% y para finales de marzo cerró al 43%. Se operaron u$s1.240 millones, reportó ABC Mercado de Cambios.