Por Yohay Elam - El gran día está aquí. Los datos de las nóminas no agrícolas NFP de agosto, críticas para la decisión de la reducción gradual de la Reserva Federal, se publicarán hoy y los mercados están conteniendo la respiración.

Si bien la acción del precio actual es típica del viernes antes del NFP, los mercados de divisas no estuvieron tranquilos en los días previos al evento. El dólar cayó como respuesta a los débiles indicadores adelantados del miércoles y extendió sus caídas el jueves, sin desencadenantes adicionales.

El movimiento de más de 200 pips en el EUR/USD en las últimas semanas no ha sido completamente el resultado de la debilidad del dólar, sino de las expectativas de que el Banco Central Europeo tendría que reducir su programa de compra de bonos más temprano que tarde. La inflación de la eurozona alcanzó el 3% interanual en agosto, envalentonando a los halcones del BCE. Europa va por delante de EE.UU. en vacunaciones.

No obstante, el principal impulsor alcista es la debilidad del dólar, pero el NFP podría cambiarlo. Las pesimistas cifras laborales de ADP, que mostraron un aumento de solo 374.000 puestos de trabajo en el sector privado, y la contratación en el índice de gerentes de compras PMI manufacturero de ISM han provocado cierta cautela.

¿Cómo reaccionará el EUR/USD al NFP?

1) Listón bajo, más fácil de superar – Reducción de la compra de bonos de la Fed en juego

Si bien el calendario económico apunta a un aumento de 750.000 puestos de trabajo en agosto, las estimaciones reales están por debajo de ese nivel. Los datos de ADP y las estadísticas oficiales a menudo han estado en desacuerdo y la cifra ISM es solo para el sector manufacturero más pequeño. El listón puede estar demasiado bajo.

Un resultado mejor de lo esperado podría impulsar al dólar y hacer caer el par EUR/USD ante las expectativas de que la Fed aún podría reducir la compra de bonos a finales de este mes.

2) Según expectativas – Economía fuerte, sin reducción en la compra de bonos

Un aumento de 600.000-700.000 nuevos empleos cumpliría en general con estimaciones más bajas y sería un buen resultado en términos absolutos. Si tal resultado va acompañado de un aumento relativamente modesto de los salarios (las proyecciones muestran una repetición del aumento anual del 4% de julio), sería aún mejor.

Eso significaría un crecimiento robusto sin presionar las presiones inflacionarias, lo que permitiría a la Fed sentarse y abstenerse de un ajuste en su programa de compra de bonos en septiembre, mientras la economía sigue creciendo. En este caso, las acciones subirían y el dólar estadounidense sufriría aún más. El rally del EUR/USD continuaría.

3) Dato devastador – Aversión al, riesgo

Quizás al sector de servicios le está yendo incluso peor que al manufacturero. El PMI del sector de servicios de ISM se publicará 90 minutos después del informe de empleos y este momento significa menos datos para evaluar antes del NFP.

En caso de que la economía estadounidense creara menos de 600.000 nuevos empleos el mes pasado, podría generar preocupaciones sobre una desaceleración sustancial en Estados Unidos. Una cifra por debajo de 500.000 y un fuerte aumento de los salarios pintarían aún más un cuadro de estanflación, con estancamiento económico con rápidos aumentos de precios.

Si la economía más grande del mundo está teniendo problemas, la economía mundial se encuentra en problemas más graves, y ese estado de ánimo podría enviar a los inversores hacia el refugio seguro del dólar.

En general, las posibilidades de más ganancias del EUR/USD parecen menores que las de una corrección a la baja.

EUR/USD Análisis técnico 

El RSI en el gráfico de 4 horas del EUR/USD está por encima de 70, lo que refleja condiciones de sobrecompra y la posibilidad de un retroceso después del rally. Tal caída podría ser temporal, ya que otros indicadores apuntan al alza. El Momentum es optimista y el par rompió por encima de la resistencia de la tendencia bajista a principios de esta semana.

La resistencia espera en el máximo diario de 1.1885, seguido de 1.1910, un pico visto hace cinco semanas. Más arriba destacan 1.1950 y 1.2015.

El soporte está en 1.1860, que recientemente limitó al EUR/USD y anteriormente soportó al par al alza. Le sigue 1.1835, un mínimo reciente, y luego 1.1810 y 1.1780.