Por Pablo Piovano - La moneda común se debate en un rango consolidativo frente al billete verde, con EUR/USD alternando ganancias y pérdidas por ahora en la zona media de 1.1700 en una atmósfera de escasa volatilidad en vista de la aparición clave del titular de la Reserva Federal Jerome Powell en el simposio de Jackson Hole, donde tiene previsto hablar sobre “La Perspectiva Económica”.

Recordemos que los inversores examinarán con todo detalle cualquier indicación o sugerencia por parte de Powell en dirección al probable momento en que la Fed pueda comenzar a recortar su programa de expansión cuantitativa. Igualmente relevante serán las menciones sobre los potenciales aumentos de tipos de interés de los Fed Funds. Respecto a lo último, las especulaciones optimistas del mercado dan como probable inicio del ciclo de ajuste monetario de la Fed vía aumento de tipos hacia fines del año próximo.

El mejor tono en el dólar ayer jueves ha sido sostenido por comentarios de miembros del FOMC (George, Kaplan, Bullard), quienes en general apoyan un pronto inicio de los recortes en las compras de bonos. Bullard, titular de la Fed de St. Luois, se ha mostrado particularmente preocupado por la incipiente burbuja en el mercado de viviendas.

Además del discurso de Powell de hoy, verán la luz en la economía americana las cifras de inflación medidas por el PCE, junto al resultado del balance comercial, gastos e ingresos personales y la lectura final del sentimiento del consumidor de agosto evaluado por el índice U-Mich.

Más cerca, los precios de importación en Alemania han superado las expectativas, creciendo 2.2% MoM en julio y 15.0% en los últimos doce meses. Además, la confianza del consumidor en Francia ha cedido apenas a 99 en agosto (desde 100).

Enfoque técnico de corto plazo

EUR/USD ha registrado nuevos máximos de la semana en torno a 1.1780, donde cierta resistencia ha emergido por el momento. De superar esta valla transitoria y retomar el impulso alcista, la resistencia siguiente se ubica en la región de 1.1800. Más al norte emergería el objetivo menor en la media móvil de 55-días cerca de 1.1830 y luego retornaría al horizonte los topes de julio y agosto en la vecindad de 1.1900.

En caso de que los vendedores retomen la iniciativa y el control del sentimiento en el mercado, no se descarta un descenso al mínimo del año en 1.1663 previo al mínimo de noviembre de 2020 en la proximidad de 1.1600.