Por Haresh Menghani - El par EUR/USD arranca la nueva semana en positivo y se aleja de los mínimos de tres meses, en torno a la zona de 1.0685 que tocó la semana pasada. El repunte está auspiciado por una notable venta de Dólares estadounidenses (USD), aunque carece de convicción alcista. El par se mantienen por debajo de la zona de 1.0750 durante la sesión europea, ya que los operadores parecen reacios a abrir posiciones agresivas antes de los datos macroeconómicos clave de EE.UU. de esta semana y de la crucial reunión del Banco Central Europeo (BCE). El miércoles se publicarán las cifras del Índice de Precios al Consumo (IPC) en EE.UU., a las que seguirán el jueves el Índice de Precios al Productor (IPP) y los datos mensuales de ventas minoristas. También está previsto que el BCE anuncie su decisión de política monetaria el jueves.

Mientras tanto, las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed) deberían actuar como un viento de cola para el Dólar y mantener a raya cualquier nueva subida del par EUR/USD. Los comentarios de varios funcionarios de la Fed de la semana pasada aseguraron que la Fed no volverá a subir las tasas de interés en septiembre. Los mercados, sin embargo, han estado valorando la posibilidad de una subida más de 25 puntos básicos a finales de este año. Por otra parte, los datos macroeconómicos estadounidenses publicados la semana pasada apuntan a una economía resistente y confirman la hipótesis de una subida prolongada de los tipos de interés. Por otra parte, The Wall Street Journal informó de que algunos funcionarios siguen prefiriendo errar en el lado de subir demasiado las tasas, razonando que pueden recortarlas más tarde. Esto, a su vez, sigue dando soporte a los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y favorece a los alcistas del Dólar.

Aparte de esto, la incertidumbre sobre la futura senda de subida de tasas del BCE contribuye a limitar el par EUR/USD. Merece la pena mencionar que los analistas siguen divididos sobre si el BCE subirá los tipos de interés por décima vez consecutiva en medio de una inflación todavía elevada o si hará una pausa en su histórico ciclo de endurecimiento de la política a raíz de un oscurecimiento de las perspectivas económicas de la zona euro. Esto, a su vez, hace que sea prudente esperar a que se produzcan fuertes compras de continuación antes de confirmar que los precios al contado han formado un fondo a corto plazo y posicionarse para una recuperación significativa.

Perspectiva técnica del EUR/USD

Desde un punto de vista técnico, la reciente ruptura por debajo de la importante media móvil simple (SMA) de 200 días se consideró un nuevo detonante para los bajistas. Además, los osciladores del gráfico diario se mantienen en territorio negativo y aún están lejos de la zona de sobreventa. Esto sugiere que el camino de menor resistencia para el par EUR/USD es a la baja. Por lo tanto, cualquier movimiento al alza posterior todavía podría ser visto como una oportunidad de venta y corre el riesgo de desvanecerse con bastante rapidez cerca de la región de 1.0770-1.0775. A continuación, el nivel redondo de 1.0800 y la zona de 1.0820-1.0825 (SMA de 200 días), que si se superan con decisión podrían desencadenar una recuperación de cobertura de cortos y permitir que el par desafíe la barrera de la SMA de 100 días cerca de la zona de 1.0900-1.0910.

Por otro lado, el mínimo de varios meses, en torno a la zona de 1.0685, parece proteger la caída inmediata antes del mínimo de mayo, en torno a la zona de 1.0635. La continuación de las ventas, con el consiguiente debilitamiento por debajo del nivel de 1.0600, sería un nuevo detonante para los bajistas. El par EUR/USD podría prolongar su tendencia bajista de los últimos dos meses y acelerar la caída hacia el siguiente soporte relevante cerca de la zona de 1.0525 (mínimo del 8 de marzo). La trayectoria bajista podría extenderse hacia el nivel psicológico de 1.050..