El crudo diagnóstico en Washington sobre las elecciones y el futuro de la Argentina

Por Martcos Quintans - (DESDE WASHINGTON DC) “El próximo Presidente argentino deberá tomar decisiones muy difíciles, tendrá que estar dispuesto a perder capital político para aplicar medidas que encaucen la economía”. La sentencia resuena por estas horas en Washington, donde la mirada sobre el futuro del país recorre la sinuosa frontera de la bipolaridad.

En la ciudad epicentro del poder de los Estados Unidos hay dos visiones bien dispares sobre la Argentina que viene: la optimista destaca la riqueza de recursos naturales, de capital humano y hasta de ubicación geográfica (lejos de los escenarios bélicos) que le dan una enorme chance de lograr a mediano plazo un despegue económico sostenible en el tiempo. “Es un país que debería nadar en dólares si aprovechara las necesidades globales de energía y alimentos”, resumen sin pestañear desde el círculo de poder norteamericano.

Sin embargo, en un parpadeo la perspectiva se carga de escepticismo con un dato que consideran irrefutable: el historial de recaídas de una dirigencia política que -entienden- siempre elige recalcular el rumbo cuando llega el momento de avanzar con reformas de fondo. En ese momento apelan a fórmulas cortoplacistas y agravan un cuadro económico y social desesperanzador que, aun en el mejor de los casos, no se revertirá rápidamente.

La frase que mejor resume esa sucesión de ilusiones que mutan en decepción la pronunció Alejandro Werner, ex director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, quien en 2018 supervisó el acuerdo de préstamo por 57 mil millones de dólares que se le otorgó al gobierno de Mauricio Macri.

“El de Argentina es un tema que genera muchas divisiones dentro del propio staff del Fondo; por eso se cambian los equipos (negociadores) cada cinco años… Es un caso profesionalmente fascinante, uno (se involucra porque) cree que ahora sí el país va a poder romper esa dinámica de inflación y tú de alguna manera periférica vas a ser parte de esto. Luego te das cuenta de que no es el caso y tu reputación se ve afectada”, resumió entre risas y resignación el economista durante una charla con periodistas que se realizó en la Universidad de Georgetown, en el marco de la 14 edición del programa Key Opinión Leaders organizado por AmCham Argentina en Washington.

En el centro del poder político de los Estados Unidos repiten casi como un mantra que el gobierno de Joe Biden no tiene un favorito. Garantizan que la relación bilateral con Argentina se mantendrá y se trabajará con el que gane las elecciones, sea quien sea. Sin embargo, hay un perfil definido de cada uno de los candidatos.

En Washington apelan a la cautela cuando se pide una definición sobre la figura de Javier Milei. La tentación de hablar de un “little Trump” en gestación es grande, pero por ahora se evita para no apresurarse en colocar etiquetas ideológicas; sobre todo porque el líder libertario es todavía una verdadera incógnita.

En su diálogo con el FMI, que fue público tras las PASO, el candidato de La Libertad Avanza hizo un diagnóstico realista de la actualidad y presentó un plan que apunta a consolidar las cuentas con una drástica reducción del gasto público en el primer año de gestión; cómo lo logrará es la gran duda. ¿La dolarización? Esa idea genera mucha incredulidad en varios sectores que tienen aceitados vínculos con el poder en los EEUU: “Una cosa es estar en campaña y otra muy distinta es gobernar”, coinciden.

Los analistas que siguen la dinámica de Latinoamérica tienen curiosidad por conocer cuál será la estructura política que respaldará al líder libertario en caso de llegar a la presidencia. Además aguardan mayores precisiones sobre la hoja de ruta que utilizará para alcanzar rápidamente metas ambiciosas, con medidas que, tal vez, una parte importante de la sociedad no estará dispuesta a acompañar.

En el caso del proyecto de Patricia Bullrich, el desembarco de Carlos Melconian fue visto como una señal importante. El economista visitó personalmente las oficinas del FMI en el 700 de la calle 19th NW, y en esa reunión quedó claro que su plan no contempla dolarizar. Uno de los ejes centrales de su propuesta estará enfocado en el aspecto fiscal para ordenar el gasto público.

El desafío de la candidata de Juntos por el Cambio será encontrar la llave para salir de esa encerrona en la que se encuentra desde el día después de las PASO: su discurso quedó a mitad de camino en un escenario de grieta que hoy tiene como referentes de cada extremo al líder de La Libertad Avanza y al referente de Unión por la Patria.

La figura de Sergio Massa es la más conocida de las tres en Washington. Y aunque nadie lo admita en público, eso le da una luz de ventaja en la comparación con Milei y Bullrich. Allí destacan su carisma y habilidad para construir puentes diplomáticos y sellar acuerdos. Sin embargo, se sabe que afronta un desafío muy complejo porque hoy, más que pensar en el diseño de un plan de futuro, el candidato de Unión por la Patria compite con el lastre (y el desgaste) que significa ser ministro de Economía en un contexto de crisis profunda. La potencial influencia de Cristina Kirchner en su proyecto presidencial se tiene en cuenta, pero confían en que Massa sabrá hacer equilibrio en esa compleja relación de poder.

Claro que las buenas relaciones no alcanzan para maquillar la lectura fría de la realidad: quienes conocen por dentro los pasillos de los organismos multilaterales coinciden en que, hasta ahora, los resultados de los ajustes económicos que se hicieron luego de las PASO -con devaluación incluida- no han sido los esperados porque el impacto inflacionario fue mayor al que calculaban y la brecha cambiaria no se redujo del modo que preveían.

Aún en ese escenario, se especula con que la corrección cambiaria de agosto no fue suficiente y diagnostican que, a corto plazo, el tipo de cambio actual no será consistente con un plan serio de acumulación de reservas. Algo similar pasa con los precios de las tarifas que, en ese contexto, deberían incrementarse para ayudar a ordenar las cuentas.

Un análisis coincidente que se oye en Washington es que, para que la recuperación de la Argentina sea posible y perdure, es obligatorio tener una mirada de mediano plazo y será imprescindible sellar un acuerdo político y social que permita mantener el orden en las calles durante la primera etapa del próximo gobierno.

Una marcha de piqueteros frente al Ministerio de Desarrollo (Foto: Franco Fafasuli)

Un aporte final interesante al análisis de cómo ven en EEUU a la Argentina surge de boca del referente de un importante think tank demócrata, quien asegura que hoy no hay tantas expectativas sobre lo que puede pasar en el país tras las elecciones: “Existe el ‘Efecto Macri’, que afecta a Milei, a Bullrich e incluso a Massa”;. ¿A qué apunta la definición? A que en 2015 el triunfo de Cambiemos -en combo con el fin del mandato de Cristina Kirchner- se vio como un quiebre positivo que podía marcar un antes y después en la dinámica política local, pero esa esperanza se evaporó cuando Macri no pudo ser reelecto y se fue del poder sin realizar las reformas de fondo que se esperaban. “Por qué sería diferente ahora”, pregunta la misma fuente con una sonrisa.

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Más allá del diagnóstico que puedan realizar diversas voces influyentes sobre las elecciones en Argentina, en los Estados Unidos hay una serie de temas que están muy por encima en la escala de prioridades: la economía local, en el marco de la competencia con Donald Trump que se avecina por las elecciones del año próximo; y la feroz pulseada geopolítica con China, que convive en la agenda con la inquietud provocada por la invasión de Rusia a Ucrania que, estiman, podría extenderse aún más en el tiempo.

Melconian advierte sobre una salida del cepo "apresurada": qué riesgos ve para el precio del dólar y la inflación

Por Claudio Zlotnik - Carlos Melconian no dio detalles del programa que implementaría como ministrode Economía en caso de que Patricia Bullrich llegue a la Casa Rosada en diciembre. Más bien, utilizó el acto de lanzamiento como vocero económico de la candidata para dar una idea bien general de su plan. Y asegurar que "no estamos frente a un salto al vacío" que significaría la dolarización que pregona Javier Milei como candidato de La Libertad Avanza.

Hay que ir al último informe que la consultora MacroView distribuyó entre sus clientes para tener una idea más cabal del pensamiento de Melconian. 

En una línea similar a lo que planteó Domingo Cavallo antes del fin de semana, también Melconian plantea que una salida "apresurada" del cepo podría tener derivaciones negativas e impensadas. Habla directamente de un riesgo.

En su blog personal, Cavallo enfatizó que "para conseguir el éxito, el Plan de Estabilización no debe comenzar con un fuerte salto cambiario".

Argumenta, directamente, que sin una planificación consistente, el actual escenario económico -de alta inflación y brecha cambiaria superior al 100%- podría disparar una "espiral cambiaria e inflacionaria muy virulenta".

Al planteo de un esquema que no sea disruptivo en lo inmediato, Melconian agrega que la actual cotización del dólar "libre", bien arriba de los $700, luce "cara" mientras que el dólar oficial de $350 no está "groseramente atrasado".

Dólar e inflación acelerada: ¿1989 puede ocurrir en 2023?

La sugerencia del economista dice así: "Tanto con una unificación cambiaria 'apresurada / improvisada' como con una dolarización fallida o desordenada, habría alta chance de que el dólar libre (hoy caro en 700 y pico) termine 'succionando' al oficial (hoy no groseramente atrasado en 350) y a la tasa de inflación (hoy en dos dígitos bajos post - salto devaluatorio). Se pasaría abruptamente de un escenario de mucha oferta de pesos a otro de muy poca demanda de pesos. Dispararía una espiral cambiaria - inflacionaria muy virulenta".

Para confrontar esa postura con los hechos históricos, en el último informe de MacroView pusieron dos ejemplos más o menos cercanos. Ahí se mencionan "dos experimentos de unificación cambiaria improvisada, en medio de altísima inestabilidad macroeconómica". Ambos, en el año 1989 tras el fracaso del Plan Primavera de 1987: uno en abril y otro en diciembre, previo al plan Bonex.

Bajo la idea de que una decisión apurada podría derivar en un descontrol total, Melconian recordó que "en la liberalización cambiaria post - Primavera, el dólar libre explotó de 15 australes en febrero y 40 en marzo a 650 en julio. Esta escalada arrastró al dólar oficial y a la inflación".

"La inflación se duplicó mes a mes: 10% mensual en febrero, 17% en marzo, 33% en abril, 78% en mayo, 114% en junio y 196% mensual en julio. Fue la hiperinflación de Alfonsín, acelerada por las 'patillas' de Menem".

En el otro hecho histórico recordado en el último informe de MacroView, el de diciembre de 1989, ya con Menem como Presidente, sucedió otra vez con el descontrol total:

"El dólar libre explotó de 880 australes en noviembre a casi 5.000 en marzo 1990. Esto arrastró al dólar oficial y a la inflación. El dólar oficial saltó de 650 australes en noviembre a casi 5.000 en marzo. Y la inflación se disparó de 6,5% mensual en noviembre a 40% en diciembre, 79% en enero 1990, 61% en febrero y 95% mensual en marzo. Fue la hiperinflación de Menem, con el plan Bonex en el medio".

El mapa electoral y el rol de Melconian

El flamante economista estrella de Patricia Bullrich está convencido de que ella llegará al balotaje, y no el oficialismo a través de Sergio Massa.

La expectativa de Melconian está puesta en el supuesto bochazo electoral que la realidad inflacionaria le dará al ministro-candidato.

Lo dice así: "Con el fogonazo inflacionario que está generando el salto devaluatorio del '14 de agosto a las 10 de la mañana', las pocas chances electorales que de por sí tenía el oficialismo se redujeron aún más. Votar con dos dígitos mensuales de inflación y con el PBI cayendo en forma más evidente, es el peor de los mundos para Unión por la Patria. Antes de las PASO y de la devaluación, la de 2023 ya era una economía insalvable; post-PASO y post-devaluación lo es todavía más. No habrá política de ingresos ni 'planes platita' que pueda compensarlo".

Ahora que Melconian se convirtió en el referente económico de Juntos por el Cambio, relegando seguramente al resto de los economistas que venía trabajando junto a Horacio Rodríguez Larreta, se verá obligado a dar más detalles del plan que pondría en marcha en caso de llegar al poder.

Por ahora, se sabe mucho de sus advertencias y poco de su estrategia. Se vienen, en ese sentido, semanas decisivas.