Las dudas sobre el acuerdo con el FMI potencian la suba del dólar: ya está en $522

Sábado 15 - El nerviosismo crece. En un contexto en el que el Gobierno se quedó sin reservas en el Banco Central (BCRA), la negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI) se posterga y el proceso electoral se acerca, el dólar blue se despertó.

Ayer, la cotización paralela mostró un alza de $10 hasta llegar a los $522 y desde el viernes pasado acumuló un avance de $30. Por otra parte, el contado con liquidación libre (operado a través de Cedear) se disparó $14 y tocó los $540,39.

Las cotizaciones “reguladas” mostraron retrocesos, aunque en el mercado sugirieron que el Gobierno debió vender muchos dólares para contener sus precios.

El blue volvió a superar un nuevo récord nominal, pese a que el salto semanal fue de 6%, lo que implica que prácticamente empató con el dato de inflación de junio (6%).

Los expertos no ven signos de mejora y mantienen así expectativas negativas.

La cercanía a las elecciones primarias comienza a palpitarse en el mercado. A menos de un mes de que los argentinos acudan a votar a las urnas, la dolarización de carteras se aceleró y les metió presión a los tipos de cambio libres. Una situación que además se combina con la falta de reservas en el Banco Central (BCRA), de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), la constante emisión de pesos y el avance de la inflación. Es así como esta semana, luego de más de dos meses de calma, los dólares libres se despertaron y encararon la quinta rueda consecutiva al alza.

La City porteña volvió ayer a quedar en el centro de atención. Los “arbolitos” y “cuevas” terminaron vendiendo los billetes verdes a $522, una suba de $10 frente al cierre previo ( 2%). De esta manera, el tipo de cambio paralelo o informal volvió a marcar un nuevo récord nominal y acumuló un avance de $30 en las últimas cinco ruedas ( 6%): el viernes pasado había cerrado en $492. A modo de comparación: empató a la inflación de todo junio, que también fue de 6%.

“Como en cada oportunidad que hay elecciones en la Argentina, la propensión a dolarizar ahorros se intensifica conforme la fecha se va aproximando. La suba de estos días me parece que corre por el hecho de que hay demasiados pesos sobrantes y cualquier activo sirve para desprenderse de ellos, formando una cartera de cobertura que proteja contra el aumento de precios. Es decir, se compra lo que hay: acciones, bonos y, obviamente, dólares. La situación económica no muestra signos de mejora evidente y, por lo tanto, las expectativas negativas se mantienen y disparan conductas conservadoras, que derivan casi siempre en dolarizar y esperar”, consideró Gustavo Quintana, operador de cambios en PR.

La última vez que se había registrado un avance similar fue a finales de abril, aunque entonces la escalada fue de 19% en diez días, luego de que se conociera un dato de inflación mucho mayor al esperado.

Para ponerle fin a esa corrida cambiaria, el Gobierno desplegó una serie de medidas para contener las cotizaciones libres, que incluyó la suba de tasas de interés más alta de las últimas 20 años e intervenciones diarias en los tipos de cambio financieros. Esta estrategia continúa hasta el día de ayer, pero la cercanía a las elecciones amenaza con ponerla en jaque. En parte, porque los ahorristas que constituyan un plazo fijo, recibirán los intereses después de conocerse el resultado de las PASO. Históricamente, los argentinos tienden a pasar las elecciones en moneda dura por un eventual salto del dólar. Además, para poder intervenir sobre los dólares financieros, el BCRA necesita algo que escasea: dólares (ver aparte).

“Esta semana se notó un ‘despertar’ de los tipos de cambio alternativos. Hay renovado interés por dolarizar carteras de cara a las elecciones y, sumado a eso, la incertidumbre adicional que imprime la negociación con el FMI. Hasta ahora, desde que el BCRA comenzó a intervenir los financieros a fines de abril, había logrado cierto control. Pero hoy la demanda es mayor, las reservas netas perforan los US$7000 millones y el poder de fuego del ente rector se acota y pierde eficacia”, agregó Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras.

Los tipos de cambio financieros registraron ayer variaciones dispares, dependiendo del activo con el cual se operar. Por caso, el dólar contado con liquidación (CCL) mediante la compraventa de Cedear –considerado “libre” debido a que las intervenciones oficiales no le impactan directamente– cotizó a $540,39. Fue un salto diario de $14,4 ( 2,7%), mientas que en la semana acumuló $23,72 ( 4,6%).

Los financieros “controlados” cayeron al final del día, luego de que el Gobierno interviniera fuertemente a través del mercado de bonos. El “contado con liqui” con GD30 cerró a $518,04, una baja de $6,5 (-1,2%). En este caso, en la rueda anterior había trepado $25. El MEP con GD30 retrocedió $2,50, hasta los $485,31 (-0,5%). Muy por debajo se encontró el tipo de cambio oficial minorista, que cotizó a $265,05 ( 0,3%). La brecha frente al blue fue del 98%.

Bonos y acciones

Por otro lado, las acciones argentinas se tomaron una pausa. El S&P Merval operó en las 443.303 unidades, un descenso del 1,7% . En el panel principal, el Grupo Financiero Galicia registró una caída del 3,8%, seguido por el Banco Supervielle (-3,2%) y Ternium (-2,9%).

Lo mismo se replicó entre las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR). Ayer, en una jornada marcada por los números en rojo a nivel global, bajaron los papeles de Grupo Financiero Galicia (-6,2%), el Banco Macro (-6,2%) y Edenor (-6,2%).

Los títulos soberanos de deuda también transitaron la rueda en terreno negativo, a la espera de un nuevo acuerdo con el Fondo que no aún llega. Los Bonar presentaron caídas de hasta un 2,72% (AL30D) y los Globale, del 1,72% (GD35D y GD41D). En consecuencia, el riesgo país trepó ayer 75 unidades y cerró en los 2112 puntos ( 3,5%).