Por Melisa Reinhold - A un mes de las PASO, la tendencia a dolarizar carteras de inversión se acentúa y mete presión a la divisa. La inflación, la pérdida de reservas del BCRA y la falta de acuerdo con el FMI completan el panorama. En este contexto, ayer el paralelo se vendió en las “cuevas” a $512, una suba de $9, mientras que en la semana acumula un alza de $20 (4%).

Luego de tres meses de calma, esta semana el dólar blue volvió a despertarse. A un mes de que se celebren las elecciones primarias, la tendencia a dolarizar las carteras se acentúa y le mete presión a la moneda dura. La inflación, la constante pérdida de reservas que enfrenta el Banco Central (BCRA) y la falta de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) completan el panorama. Es así como ayer el tipo de cambio paralelo avanzó por cuarta rueda consecutiva y se acomodó en un nuevo piso, arriba de los $500.

En una jornada marcada por la expectativa del dato de inflación de junio, que fue del 6%, el billete verde se vendió en la informalidad de las cuevas a $512. Se trató de una suba de $9 frente al cierre anterior ( 1,7%), mientras que en la semana acumula un recorrido alcista de $20 ( 4%).

“Por el momento los movimientos del dólar son ínfimos, aunque cruzó una barrera y entonces parezca simbólicamente más grande. La verdad es que estamos hablando de movimientos de unos pesos. Hoy por hoy el ministro [de Economía, Sergio Massa] y el equipo económico están monitoreando la situación, pero son movimientos bastante chicos”, comentó al respecto la portavoz del Gobierno, Gabriela Cerruti (ver aparte).

Desde finales de abril, cuando el dólar blue se disparó un 19% en tan solo diez días y estuvo cerca de alcanzar los $500, el Gobierno decidió anunciar una serie de medidas para frenar la corrida cambiaria. Por un lado, el Banco Central empezó a intervenir diariamente sobre los tipos de cambio financieros, a través del mercado de bonos. Solo en mayo, se destinaron US$760 millones a este fin, incluso a pesar de la escasez de reservas que enfrenta la entidad monetaria.

Por otro lado, las tasas de interés subieron al nivel más alto de los últimos 20 años (97% de tasa nominal anual), para incentivar la demanda de pesos. Sin embargo, a partir de ahora, empezó la cuenta regresiva: si se constituye un plazo fijo hoy, el vencimiento se produciría después de conocerse el resultado de las PASO. Y los argentinos, históricamente, tienden a transitar las elecciones refugiados en moneda dura.

“Tras presentarse planchados durante los últimos meses, los dólares financieros y libres podrían comenzar a reanudar un deslizamiento, empujados por la aún elevada nominalidad de la economía. En especial, en momentos en los que históricamente se acentúa la dolarización preelectoral”, consideró el economista Gustavo Ber.

La tendencia al alza también se observó entre los tipos de cambio financieros, incluso a pesar de las intervenciones que realizó el Banco Central en la última hora de la rueda. El dólar MEP mediante la compraventa de bonos GD30 apareció en pantallas a $487,74, unos $3 más que el miércoles ( 0,6%).

El dólar contado con liquidación (CCL) con GD30 pegó un fuerte salto de $25 y cerró la jornada en los $524,42 ( 4,8%). En cambio, si la operación se concretó con Cedear (donde las intervenciones no impactan directamente), cotizó a $525,97. Fueron $10 más que el cierre previo ( 2%).

Sin embargo, estos valores están lejos de ser los más altos del mercado cambiario. El dólar Qatar ha ido avanzando lentamente al par de la inflación y actualmente se vende a $553 en el Banco Nación. Esta cotización se aplica para los argentinos que gasten más de US$300 mensuales en el exterior y tiene un 100% de cargas tributarias: sobre el tipo de cambio minorista ($276,5) se le suma un 30% de impuesto PAIS, un 45% de Ganancias y un 25% de Bienes Personales.

En cambio, en el otro extremo, el valor más bajo del mercado cambiario es el del dólar mayorista. Ayer cotizó a $264,35, un avance diario de $0,70 ( 0,3%). De esta manera, la brecha frente al blue se ensanchó por encima del 93%.

Mientras que las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) se dilatan, ayer los bonos del último canje de deuda operaron con variaciones dispares. Los Bonares cayeron 2,84% (AL29D), mientras que en los Globales lograron operar en terreno positivo y subieron hasta 4,75% (GD46D). El riesgo país sube 33 unidades y se ubicó en los 2038 puntos básicos.

Acciones

Los números en verde se observaron entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR). Los papeles de Edenor lideraron la rueda con una escalada del 9,2% en dólares, seguidos por Banco Supervielle ( 5,3%), Globant ( 5,1%) y Cresud ( 4,3%).

El S&P Merval, el principal índice accionario de la Argentina, trepó 4,5% y se ubicó en las 451.138 unidades (857 dólares, al ajustar por el CCL). En el panel principal, avanzaron Edenor ( 9,7%), el Banco Supervielle ( 8,8%) y el Banco Macro ( 7,6%). “En este contexto, donde el S&P Merval muestra una ganancia acumulada de 46% en dólares en lo que va del año, queremos resaltar lo atípico de la situación. De las 118 veces que el índice ha superado los US$600 con un riesgo país superior a los 1000 puntos, 117 han sido con Massa. Los niveles conjuntos de los índices marcan una situación inédita. De hecho, para el nivel de riesgo país actual, el Merval debería situarse cerca de US$340 de acuerdo con la correlación no lineal entre ambos. Es probable que sea la perspectiva de tiempos de cambio lo que continúe impulsando al índice, ignorando la actualidad. Después de todo, las acciones se valúan proyectando los fondos futuros y descontándolos al presente”, señalaron desde PPI.ß