Por Melisa Reinhold - No hubo respiro. Tras los anuncios del Ministerio de Economía y el Banco Central, todas las cotizaciones libres del dólar empezaron la semana con alzas importantes, una demostración de que en el mercado sigue la incertidumbre. En la City porteña, el blue llegó a $483, un salto de $9 frente al cierre anterior ( 1,9%), y acumula $16 en lo que va de mayo. En el mismo sentido se movieron el CCL, que subió casi $10, a $450,28, y el MEP, que tuvo un alza de $3 y cerró a $437,66.

El Gobierno concretó ayer la puesta en marcha de las medidas que había difundido el fin de semana, entre ellas, una fuerte suba de la tasa de interés, para intentar desacelerar la escalada de precios, por ahora sin suerte.

El BCRA compró US$60 millones y mantuvo el ritmo de devaluación del dólar oficial (el mayorista cerró a $230,70, $1,50 más que el viernes). En tanto, el FMI dijo que está “evaluando” las medidas, e insistió en que el Gobierno debe bajar el déficit fiscal y fortalecer las reservas.

El Gobierno puso en funcionamiento ayer una batería de medidas para intentar desacelerar la escalada de precios y, de paso, evitar una nueva corrida cambiaria. Se trata de una respuesta al dato de inflación de abril, que fue de 8,4%, una cifra que estuvo por encima de las estimaciones de los economistas. No obstante, pese a los intentos del oficialismo de que las cotizaciones no se le escapen como el mes pasado, tanto el blue como los financieros arrancaron la semana en alza.

En las calles de la City porteña ayer el dólar blue llegó a $483 en la punta vendedora. Significó una suba de $9 frente al cierre anterior ( 1,9%), mientras que en lo que va de mayo registra un avance de $16 ( 3,4%). En perspectiva, fue el salto porcentual más alto desde el 25 de abril, cuando el tipo de cambio paralelo alcanzó los $495 y rompió un nuevo récord nominal.

“Creo que la suba del blue estuvo atada al mal dato de inflación de abril. Ni hablar de lo que puede ser mayo, donde tenemos aumentos interesantes en tarifas y otros incrementos ya pactados. ¿Hasta qué punto la estabilidad del dólar es viable en este contexto, cuando los precios empiezan a descontrolarse? Desde temprano, la cotización se vio inquieta en algunas cuevas, pero no tanto como a finales de abril, cuando fue la disparada. La economía no está cerrando el nuevo escalón de nominalidad del 8%. Eso significa una suba de $40 para el blue todos los meses, un movimiento diario de $4. Es lógico que copie el mal dato de inflación”, consideró el analista financiero Salvador Vitelli.

Para Christian Buteler, el dato de inflación no ayudó. Sin embargo, no fue una reacción directa, sino que la macroeconomía argentina muestra debilidades por todos los frentes que presionan al mercado cambiario. Sin ir más lejos, para frenar el drenaje de divisas, el Banco Central (BCRA) anunció el viernes más cepo cambiario. Eso le permitió recomprar ayer US$60 millones (ver página 17). En tanto, la emisión monetaria sigue a toda marcha, de la mano del Programa de Incremento Exportador (PIE), y la cercanía a las elecciones impulsa el proceso de dolarización de carteras.

En ese escenario, el domingo el Gobierno anunció una batería de medidas “antiinflacionarias”, que entraron en vigor ayer. En primer lugar, el Banco Central subió las tasas de interés del 91% al 97% nominal anual (TNA), el valor más alto en 20 años. Segundo, se adelantó que la autoridad monetaria aumentará las intervenciones en el mercado de cambios y “administrará el ritmo de crawling peg [micro,devaluaciones diarias del dólar mayorista]”, aunque aún no está claro cómo (ver Pág. 17). Además, bajó el costo de financiamiento de las tarjetas de crédito, entre otras medidas dirigidas a sostener el nivel de actividad.

“Mirando la historia, una alta inflación como la que atravesamos solo puede ser detenida con un plan de estabilización, que, a esta altura de los acontecimientos, suena utópico. En consecuencia, cabe esperar que a una inflación que siga subiendo se la vaya,acompañando con subas de,tasa que no buscarán evitar la caída de la demanda de dinero, sino un desplome de esta. En el horizonte, la única ancla que asoma (que cada vez pesa menos) son las elecciones de agosto/ octubre”, consideraron desde Portfolio Personal de Inversiones.

Desconfianza

Los tipos de cambio financieros también registraron algunas alzas, pese a que las cotizaciones son intervenidas hacia el final del día por el Gobierno a través del mercado de bonos. El dólar MEP mediante la compraventa de bonos GD30 cerró a $437,66, es decir, $3,35 más frente al cierre previo ( 0,8%). En el mercado mayorista entre privados, el dólar Senebi se negoció a $457 ( 1,09%).

El dólar contado con liquidación (CCL) con GD30 alcanzó los $450,28, un salto de casi $10 ( 2,1%). Si la operación se realiza a través de Cedear, donde las intervenciones oficiales no impactan directamente, el valor es de $472,71. Fueron $3,56 más ( 0,8%), luego de que el viernes respondiera al dato de inflación con un salto de $15, marcando un nuevo récord nominal. El

Senebi, cerró a $475 ( 1,89%).

“Continúa la intervención en el mercado de bonos por parte de los organismos públicos, que siguen demandando las especies C y D de los bonos, particularmente los AL30 y GD30, para luego venderlos contra pesos. Si bien este tipo de intervención resulta menos perjudicial para las paridades de los títulos, tiene como contrapartida la salida de reservas por parte del BCRA”, explicaron desde Invertir en Bolsa (IEB).

El tipo de cambio oficial mayorista cotizó a $230,70, un avance diario de $1,50 ( 0,7%), un movimiento habitual luego de la inactividad del fin de semana. Si bien el Gobierno adelantó que administrará el crawling peg, todavía no se confirmó si será mediante una aceleración o atraso de las micro devaluaciones diarias.

Con el foco puesto en el mercado accionario, el S&P Merval operó relativamente neutro en las 320.582 unidades (-0,3%). En el panel de la Bolsa porteña, se destacaron durante la jornada Cresud ( 2,8%), BBVA ( 2,6%) y Transportadora de Gas del Norte ( 2,2%). En sentido contrario, retrocedieron Transportadora de Gas del Sur (-2,8%), Cablevisión Holding (-2,3%) y el Grupo Financiero Galicia (-2,1%).

En Nueva York, las acciones argentinas (ADR) también registraron variaciones dispares. Por un lado, los papeles de Globant treparon un 3,5%, seguidos por Ternium ( 1,9%) y Corporación América ( 1,5%). Por el otro, cayeron Transportadora de Gas del Sur (-3,6%), Edenor (-2,1%) y Pampa Energía (-2%).

“Con un cauteloso clima externo que no ayuda, los activos domésticos siguieron transitando una etapa de mayor debilidad. Eso se enmarcó dentro de un contexto político y económico donde prevalece la incertidumbre. Es más, la última batería de medidas económicas durante el fin de semana no parecieran estar despertando confianza”, dijo Gustavo Ber, economista del estudio homónimo.

Los bonos del último canje de deuda operaron en terreno positivo en sus diferentes legislaciones y vencimientos, con alzas de un 3,83% (AL30D). El riesgo país se se mantuvo en los 2587 puntos ( 0,1%). ß