Viernes 8 -  El dólar financiero rebota con fuerza este viernes 5 de mayo y se dirige hacia su mayor caída semanal en nueve meses. Por su parte, el MEP también opera al alza pero de manera más moderada y es superado por el dólar Contado con Liquidación (CCL). Esto sucede en el marco de las últimas restricciones dispuestas por la Comisión Nacional de Valores (CNV), que buscan mantener a raya la brecha cambiaria tras el fuerte salto observado en abril.

En ese contexto, el dólar CCL -operado con el bono GD30 en el segmento Prioridad Precio-Tiempo -PPT- sube $12,36 (2,9%) a $433,15, tras anotar cinco jornadas consecutivas a la baja. En efecto, el spread con el oficial se ubica a 91,5%.

Por su parte, el dólar MEP o Bolsa -operado con el bono GD30 en el mercado PPT- aumenta $2,16 (0,5%), a $432,35. Así, la brecha con el oficial se posiciona en un 91,1%.

En el mercado paralelo, en tanto, el dólar blue opera estable, se ofrece a $468 para la venta, según un relevamiento de Ámbito en el mercado paralelo.

Contexto

Una histórica sequía obstaculiza las claves exportaciones de granos y la devaluación del debilitado peso obliga a la pérdida de dólares para cubrir importaciones y pago de energía, panorama que presiona sobre las reservas netas hasta un posicionamiento contable negativo, según analistas.

"Más allá del severo problema introducido por la sequía, la dificultad de la Argentina para recuperar reservas externas tiene que ver con las políticas macro", dijo Fundación Mediterránea.

Esta semana, el Gobierno dispuso nuevas normativas que reducen las operaciones de bonos en pesos con liquidación en dólares para descomprimir las presiones sobre los mercados alternativos de cambio, luego de subir la semana pasada la tasa de referencia a un 91%, ante una creciente inflación.

"Todos están operando con mucha precaución hasta que se estabilice todo y se confirmen las correctas interpretaciones de las normativas", dijo María Moyano, analista de deuda corporativa de la firma Adcap. "Las intervenciones te afectan todos los mercados y crean desarbitrajes", señaló.

Mientras tanto, Argentina busca una nueva flexibilización de metas y desembolsos más rápidos del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por u$s44.000 millones, por lo que está presionando para lograr el apoyo de miembros clave del organismo como Estados Unidos y Brasil, dijeron funcionarios del Gobierno. Además, este jueves se deberá afrontar un desembolso por unos u$s700 millones al FMI.

En tanto, el tipo de cambio especial para productores agropecuarios, en $300 por unidad, no logra alcanzar las expectativas de liquidación debido a diferencias de precios entre la oferta y la demanda, dijeron operadores.

"Los operadores siguen preocupados por el continuo drenaje de reservas. Así es que resulta urgente la llegada de divisas, ya sea a través de una aceleración del 'dólar agro' a partir de incentivos ya que viene lento, financiamiento externo o reorganización de desembolsos y pagos al FMI, dado que las intervenciones y regulaciones sólo ganan tiempo", dijo el economista Gustavo Ber.

El dólar en los mercados de futuro operó con caídas a $294,45 por dólar para julio y 528 unidades para finales del 2023, con dinámica de volúmenes, coincidieron agentes del mercado.

Las medidas que viene tomando el Gobierno

El Gobierno viene tomando medidas para controlar la dinámica de precio de los financieros. Primero, lo hizo a través de intervenciones con dólares de las reservas del Banco Central (BCRA) en la plaza del CCL con el fin de frenar la corrida cambiaria que se registró a comienzos de la semana pasada y durante toda la anterior. Eso tuvo un efecto de calma inicial, pero se esperaba que vinieran nuevas medidas y llegaron este martes, a través de una nueva normativa de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Lo que hizo el regulador bursátil fue disponer, a través de la RG 959/2023, nuevos límites para las operaciones de compraventa de dólares financieros y estableció que, a partir de este martes, no se podrían realizar si se tiene una caución deudora, tanto en pesos como en dólares. El fin, según los analistas de la City es achicar el volumen de divisas operado a través de instrumentos bursátiles con cotización pública para que el poder de fuego del Gobierno rinda más a la hora de intervenir.

A tal fin, frenó la compra apalancada de dólar bolsa y cable de manera que, si un inversor le pide dinero prestado al mercado vía cauciones o pases para comprar un título (generalmente en pesos pero que también cotice en dólares), no puede, luego venderlo contra dólar MEP o CCL. Es decir que lo que frenó la CNV es la posibilidad de operar esos tipos de cambio a quienes tienen activa una operación de financiamiento con cauciones o pases.

Esto se dispuso debido a que muchos inversores tomaban dinero en caución y compraban dólar MEP o CCL. De ese modo, se endeudaban en pesos entregando en garantía valores negociables para ir a los financieros. Así. lo que busca la CNV con esta medida es cortar los flujos de dinero significativos que hacían subir los dólares paralelos. En definitiva, apunta a quitarle volumen a la operatoria de MEP y CCL.