Por Melisa Reinhold - El respiro que trajo el fin de semana se esfumó rápidamente. Entre rumores de devaluación y la incertidumbre sobre nuevas restricciones del Banco Central (BCRA) para los importadores, el dólar blue volvió a subir ayer con fuerza. Así, se profundizó la tendencia de la semana pasada, cuando los dólares libres registraron el mayor avance desde que Sergio Massa asumió en el Ministerio de Economía.

En la City porteña, el dólar informal se vendió a $462, con una escalada de $20, tras haber acumulado un avance de $42 la semana pasada. Ayer, el mercado se vio afectado otra vez por los rumores de devaluación y por la delicada situación del BCRA, con liquidaciones del agro que no son las esperadas e importaciones virtualmente cerradas. Miguel Pesce, presidente del BCRA, se reunió ayer con Alberto Fernández en la Casa Rosada. Ante otra jornada crítica, cerca del Presidente descargaban sobre Massa la responsabilidad por la situación financiera. En el ministerio, en cambio, apuntaban a Pesce.

El dólar arrancó la semana con el mismo ímpetu que había cerrado la anterior. Ayer el blue volvió a subir con fuerza, profundizando la tendencia en la que los dólares libres registraron el mayor avance porcentual desde que Sergio Massa asumió la conducción del Ministerio de Economía. Los rumores de devaluación y la incertidumbre que provocó la nueva normativa del Banco Central (BCRA) para los importadores siguieron presentes.

En las calles de la City porteña, el dólar blue se vendió por primera vez a $462. Significó una escalada de $20 frente a la rueda anterior ( 4,5%), tras haber acumulado un avance de $42 durante la semana pasada ( 10,5%). De esta forma, marcó un nuevo récord nominal.

Esta escalada de $62 en las últimas seis ruedas ( 15,5%) solo es comparable con la de la crisis de julio del año pasado, cuando Martín Guzmán pegó el portazo en el Ministerio de Economía y fue reemplazado por Silvina Batakis, que luego fue sustituida por Massa.

En la crisis actual, no hay un único factor que explique el despertar de los dólares libres. Más bien, desde la semana pasada no pararon de llegar malas noticias que dispararon la demanda por cobertura. Ayer, la plaza cambiaria se vio afectada nuevamente por los rumores de devaluación que corren desde el viernes y la delicada situación que atraviesa el Banco Central (BCRA), en un contexto donde las liquidaciones del agro no aparecen en la cantidad esperada y las importaciones están virtualmente cerradas por un nuevo endurecimiento del cepo.

“El mercado del blue tiene poco movimiento, las cuevas tienen un stock de dólares y el negocio pasa por transar ese stock. Cuando el mercado se pone todo comprador se terminan las operaciones porque la cueva no va a perder todo su stock. Esto genera un precio del dólarbluequ en oestransp are nte,po resol a cotización es muchomás alta que la del dólar ME P ”, explicó el analista Salvador Di Stefano.

Por su parte, los tipos de cambio financieros atravesaron un día de marcada volatilidad. Arrancaron el día con subas de $6, pasado el mediodía revirtieron la tendencia y cayeron hasta $7, y hacia el final de la rueda cerraron en máximos nominales. Así, el dólar MEP apareció en las pantallas a $449,02, un avance diario de $11,27 ( 2,6%), y el dólar contado con liquidación (CCL) cotizó a $462,3, un incremento de $7,21 frente al cierre anterior ( 1,6%).

“El CCL registró la mayor escalada semanal desde la llegada de Massa (12,9%). Si bien son récords nominales y no reales, creemos que lo relevante es la virulencia del avance. En el mismo sentido, la brecha cambiaria quebró la barrera de los tres dígitos y escaló a 108,2%, siendo la máxima desde el pico de 116,2% durante el primer dólar soja (22/09/22). El deterioro de las variables se aceleró marcadamente tras la sorpresa que implicó el mal dato de inflación de marzo (7,7% versus un esperado 7%). El mercado cayó en la cuenta de que la nominalidad era mayor de lo que se pensaba”, señalaron desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI).

Con el correr de los días, las malas noticias se fueron sumando. El Central intentó llevar calma al mercado con una nueva suba de tasas de interés, pero volvió a ser negativa en términos reales; se confirmó que la Argentina incumplió la meta de déficit fiscal con el FMI; hubo rumores de devaluación y roces dentro del oficialismo, mientras que las liquidaciones del dólar agro se vieron paralizadas y el Gobierno reaccionó con más cepo a las importaciones.

“¿De qué depende la evolución del dólar? En primer lugar, de los eventos macroeconómicos. La situación en materia de reservas del BCRA es crítica, y la sequía promete agravar el cuadro. Sin embargo, y vinculado a esto último, la secuencia de eventos políticos también será clave. Sin ir más lejos, la reciente escalada del tipo de cambio probablemente haya sido gatillada por los conflictos puertas adentro del Gobierno que terminaron con la renuncia de Antonio Aracre, el jefe de asesores del Presidente, pero que esmerilaron la figura de Sergio Massa”, consideró Nery Persichini, de GMA Capital.

Aun así, desde la sociedad de bolsa señalaron que en términos reales el CCL continúa muy por debajo de otras crisis que atravesó la administración Fernández. Por ejemplo, si se ajustan por inflación los $180 que marcó en octubre de 2020, serían $632 a precios de hoy. O si se repitiese la salida de Martín Guzmán del Ministerio de Economía, el dólar financiero debería cotizar a $540.

En medio de la turbulencia, desde el viernes empezó a correr el rumor de que ayer habría una devaluación del 50%. Fue desmentida por el Ministerio de Economía y derivó en sanciones a una sociedad de Bolsa. En ese escenario, el tipo de cambio mayorista avanzó $1,68 y cotizó a $220,21 ( 0,8%). La brecha frente al blue es de 109%. En el Banco Nación, el dólar minorista se vendió a $225,50 ( 0,4%). De esta cotización surgen el dólar tarjeta, a $394,63 (con 75% de impuestos); y el dólar Qatar, a $451 (con un 100% de cargas tributarias).

La semana pasada tampoco fue buena para los títulos de deuda soberana, activos que fueron adicionalmente golpeados por las intervenciones que viene realizando el Gobierno para intentar bajar los dólares financieros. Ayer, los bonos globales que cotizan en el exterior registraron caídas de hasta un -7,31% (GD35D); a nivel local, subieron un 2,82% (GD29). El riesgo país se mantuvo relativamente estable en los 2624 puntos básicos ( 0,1%).

“Fue una de las semanas más difíciles en lo que va de 2023. La inflación de marzo, muy por encima de la esperada, fue un duro golpe para las expectativas y agitó aún más el clima político, especialmente en el oficialismo. Sumado a esto, el flojo desempeño que viene marcando el dólar agro –la gran carta que se jugó el Gobierno para contener el mercado de cambios hasta las PASO– y la nueva revisión a la baja de la estimación de cosecha de soja presionaron sobre los activos financieros locales. Los bonos soberanos cayeron más de 9% y el riesgo país superó los 2.600 puntos básicos”, señaló Martín Polo, estratega jefe de Cohen.

El S&P Merval cotizó en los 299.421, un avance del 2,9% frente al cierre anterior. Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) presentaron variaciones mixtas. ß