Analistas opinan sobre el futuro de la economía en momentos en que el Gobierno mantiene conversaciones con funcionarios del Fondo Monetario Internacional (FMI) para relajar los objetivos de acumulación de reservas de divisas para 2023 en el marco del programa firmado hace un año.

Según la última revisión, Argentina tiene como objetivo que las reservas netas aumenten en u$s5.500 millones a fines de marzo y u$s9.800 millones a fines de año.

"Es probable que el gobierno deba recalibrar las metas de reservas netas por la caída de las exportaciones agrícolas, lo que ayudaría a que la desaceleración de la actividad no sea más acentuada", dijo la consultora Delphos Investment. Estimó que "en este escenario la herencia para el nuevo gobierno sería más compleja que la prevista en el acuerdo con el FMI".

"De confirmarse, la baja en la meta de acumulación de reservas con el FMI implica reconocer lo que ya era sabido: la sequía y el adelantamiento de liquidación por el dólar soja hicieron muy difícil llegar al target actual. Al margen de ahorrar un waiver, una meta más baja también implicaría un menor ajuste del cepo para alcanzar el nuevo número", estimó Roberto Geretto de Fundcorp.

"Estamos en un proceso de estanflación y se está a merced de la buena suerte y de la buena voluntad de la comunidad financiera internacional", afirmó VatNet Financial Research.

"El FMI ha pasado por alto el peligro latente por el juego de equilibrios políticos a escala internacional, en un rol muy distinto del que le cupo en décadas pasadas", señaló.

"Tanto el Gobierno como el FMI tienen que entender que, si quieren cobrar, le tendrán que dar las posibilidades a los que tienen la factibilidad de producir y desafectarlos impositivamente, generando las condiciones coyunturales y estructurales", dijo en declaraciones radiales Carlos Achetoni, presidente de la Federación Agraria Argentina.

Las metas con el FMI

"Más allá del cortísimo plazo, el Gobierno se encuentra enfocado en conseguir puentes para llegar a fin de año. Para ello, se encuentra avanzando en un acuerdo con los bancos para patear los vencimientos en pesos de los próximos meses (6,2 billones de pesos hasta julio próximo) y busca relajar la meta de reservas internacionales de marzo con el FMI", dijo la Consultora EcoGo.

"La meta fiscal en base al FMI exige un resultado primario con un déficit fiscal del 1,9% del PBI. Lo que deja un margen fiscal remanente muy acotado (1,77% del PBI) para lo que resta del año. La naturaleza electoral del 2023 conspira en contra del cumplimiento de dicha meta, pero paradójicamente, no apartarse de dicho sendero podría representar un elemento positivo en términos de expectativas que podría ayudar a un potencial desempeño electoral del oficialismo y del ministro de economía en particular", estimó la consultora ACM.

"Con un 'crawling-peg' un escalón por encima ya más cerca del 6%, éste podría actuar como antesala de una reanudación de la suba de tasas por parte del BCRA en caso de extenderse la aceleración reciente de la inflación, ya que no queda espacio para acumular mayor pérdida de competitividad dentro de un escenario de drenaje de divisas y desafiantes metas de reservas con el FMI", dijo el economista Gustavo Ber.

"El escenario base de la soja supone una producción de 34,5 millones de toneladas en el ciclo 2022/23, importaciones por 6,0 millones de toneladas, molienda de 36,0 millones, exportaciones de soja grano por 1,5 millones y existencias finales en torno a los 2,0 millones de toneladas", dijo Fundación Mediterránea.

Estimó que "en este escenario base, las exportaciones totales de principales productos agropecuarios y derivados industriales se estaría aproximando a los 37.800 millones de dólares en 2023, con una caída de 8.400 millones respecto al año previo (-18%)".

El déficit fiscal debería reducirse en $360.000 millones para cumplir con la meta del FMI

El Gobierno debería reducir el déficit en $ 360.000 millones adicionales de su escenario base para cumplir con la meta del Fondo Monetario Internacional (FMI) del primer trimestre de 2023.

Así lo estima un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), según el cual, luego de los resultados fiscales de enero, "se complejiza el cumplimiento de la primera meta de 2023".

El trabajo indicó que "la elevada cancelación de la deuda flotante, en enero, otorgaría margen de acción para cumplir la meta", pero señala que, durante el primer mes de este año, el déficit fiscal fue de $204.000 millones, lo que representa un 0,12% del PBI.

Los ingresos volvieron a caer en términos reales (-3,2%) durante enero: ya sin remanente del “dólar soja”, con menores exportaciones de trigo por la sequía y con una actividad retrocediendo levemente.

Se trata del “peor registro para este mes de los últimos años”, según consignó la consultora, y explicó que "el mal resultado de enero complejiza el cumplimiento de la primera meta del 2023”, ya que señalaron que el déficit correspondiente a esos 31 días consumió prácticamente la mitad del margen permitido por el FMI y la estacionalidad jugará en contra en febrero y marzo.

El CEPA subrayó que la convergencia fiscal se detuvo en enero como resultado de una reducción de los ingresos en términos reales y de un incremento de algunas partidas de gastos, pero principalmente como resultado de la cancelación de deuda flotante (casi $ 350.000 millones), que había tenido un incremento en diciembre.

En efecto, precisó que, "para cumplir la meta del FMI, se estima que el Gobierno deberá reducir el déficit del escenario base en $360.000 millones entre febrero y marzo, lo que se podría cumplir volviendo al límite de deuda flotante permitido por el FMI (de unos $ 390.000 millones)".