Por Santiago Reina - El rally alcista de los activos argentinos se tomó cierto respiro este martes luego de un eufórico lunes debido a una previsible toma de ganancias por parte de los inversores. Aun así, en el acumulado de agosto los ADRs treparon hasta 62% en Wall Street y la bolsa porteña registró su mayor ganancia mensual en 9 meses, medida en dólares.

Luego de operar durante gran parte de la rueda a la baja, el índice accionario S&P Merval de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) cerró con una leve suba del 0,2% para culminar el mes en los 76.452 puntos, nuevo máximo histórico en pesos.

De esta manera, respecto de julio disfrutó de un avance del 15,8%, el más elevado desde mayo. Valuado al dólar CCL, tuvo un crecimiento del 14,8%, el mayor desde noviembre de 2020.

Mientras tanto, los ADRs de empresas locales que cotizan en Wall Street rebotaron a la baja esta jornada, aunque en términos mensuales acumularon fuertes ganancias, que llegaron hasta el 62,2% en el caso de Edenor.

Otros papeles que arrojaron notables incrementos en agosto fueron los de BBVA ( 42,2%), Banco Macro ( 38,5%), Grupo Financiero Galicia ( 37,9%), Globant ( 34,8%) y Grupo Supervielle ( 29,2%).

El "trade electoral", rumores sobre un cierre inminente en las negociaciones con el FMI, avances en la vacunación contra el Covid-19 y un exitoso canje de deuda de la provincia de Buenos Aires ayudaron a las acciones domésticas en el mes. En paralelo, también contribuyó el anuncio moderado de la Fed en EEUU, que por ahora mantendrá su política monetaria expansiva y todavía está lejos de subir las tasas.

Fuentes del mercado aseguraron que las bajas de este martes fueron naturales luego de jornadas con un notable aumento en el volumen de negocios y con abruptas alzas en un corto plazo.

Leonardo Chialva, analista de Delphos Investment, sostuvo en diálogo con Ámbito que en los últimos días "los activos argentinos se cortaron solos", a partir de dos grandes factores que los impulsaron: "el acuerdo técnico con el FMI, que estaría prácticamente listo y ahora solo resta el desenlace político" y "las ultimas encuestas electorales que pronostican un magro resultado para el oficialismo".

Más allá de la gran performance mensual, todavía persiste el escepticismo entre los inversores a la hora de apostar por activos argentinos, teniendo en cuenta, por ejemplo, que este segundo semestre va a ser más complicado en materia fiscal para el Gobierno.

El lunes se terminó de confirmar que el Ministerio de Economía no logró refinanciar toda la deuda en pesos que tenía en agosto, por lo cual cortó una racha de 13 meses consecutivos con "roll-over" superior al 100%. Cabe recordar que la cartera que conduce Martín Guzmán busca incrementar el peso del financiamiento vía mercado para reducir la dependencia de la emisión monetaria.

Bonos y Riesgo País

En cuanto a la renta fija, los bonos soberanos en dólares mostraron un comportamiento dispar este martes, con mayoría de subas entre los títulos bajo ley local y mayoría de caídas en el segmento bajo ley extranjera.

Tras el fuerte repunte ensayado por los activos domésticos a partir del envión externo, el 'trade electoral' y hasta expectativas de negociaciones con el FMI, llega el turno de una pausa, la cual está en línea justamente con la dinámica del apetito por riesgo global", dijo Gustavo Ber, titular de la consultora Estudio Ber.

"Ello refleja que más allá de que las castigadas valuaciones resultan terreno fértil para este tipo de repentinas apuestas tácticas orientadas al 'trading', es el apetito por riesgo global la condición necesaria aunque no suficiente, las que estarían representadas por condimentos locales", añadió el especialista.

En el acumulado mensual los bonos exhibieron mayoría de ganancias, que llegaron hasta el 4,5% en el caso del Global 2035 (GD25) .

El riesgo país sube 11 unidades hasta los 1.520 puntos básicos, luego de alcanzar el lunes su nivel nivel más bajo desde el 18 de junio.

Dólar blue hoy: a cuánto cerró este martes 31 de agosto

El dólar blue subió $1 a $182 en el mes, tras cerrar este martes con una baja de 50 centavos, en el Mercado Negro de Divisas, según un relevamiento de Ámbito en cuevas de la Ciudad de Buenos Aires.

De esta manera, la brecha con el oficial se ubicó en el 85,7%, por debajo del 90% registrado a fines de julio.

Desde el 18 de agosto la cotización se mueve entre los $181,50 y los $182, luego de alcanzar los $183 a principios de la semana pasada, como reacción a las últimas restricciones sobre los tipos de cambio que operan en la Bolsa.

Cabe recordar que el Banco Central impuso nuevos límites hace dos semanas a la operatoria con los dólares financieros, en busca de desactivar una maniobra que realizaban algunos inversores, conocida como rulo, y limitar así una vía de demanda del contado con liquidación (CCL).

El dólar blue registró en agosto su menor alza mensual desde abril, dado que aumentó $9 (6,4%) ese mes, $7 (4,7%) en mayo, $11 (7%) en junio; y $12,50 ( 7,4%) en julio.